6月の鉱工業指数から有望銘柄を考える

7月31日に鉱工業指数の2018年6月の速報の発表がりました。

経済産業省の鉱工業指数のページ

鉱工業指数と株価との関係

鉱工業指数の生産と、出荷から在庫の差は株価と同調します。

在庫積み上がり局面へ

鉱工業指数参考の図表の中にある鉱工業の在庫循環図を確認すると、
在庫の前年同期比はプラスで、生産の前年同期比がプラスになっています。
在庫積み上がり局面に入っています。

在庫上がり局面の滞留期間

前回意図せざる在庫減局面から在庫積み上がり局面に移行したのは、

平成26年の第2四半期で平成27年第4四半期には在庫調整局面に移行しました。

日経平均株価は、16000円から18000円でボックスゾーンを形成しました。
俗にいう黒田バズーカの第2弾相場から効果がなくなり、その後に下押しました。

有望品目は46品目

ここからの有望銘柄についても鉱工業指数から検証します。生産がプラス基調で、

出荷から在庫を引いた差もプラス基調である品名を取り扱っている企業が有望です。

2か月連続で、生産がプラス基調で、出荷から在庫を引いた差もプラス基調である品名を探してみると、これから業績の上方修正が期待出来そうな品目は46品目でした。

特殊鋼冷間圧造用炭素鋼線

鋳鋼品

鉄系鍛工品

機器用絶縁電線（輸送機器用を除く）

アルミニウム鋳物

鉄骨

ガス湯沸器

石油ストーブ

超硬チップ

圧縮機

油圧ポンプ

油圧モータ

コンベヤ

自動調整弁

建設用クレーン

食料品加工機械

数値制御ロボット

数値制御旋盤

工業用ミシン

ダイカスト用金型

ガスメータ

放射線測定器

粉末や金製磁性材料

抵抗器

線形半導体集積回路

モス型半導体集積回路（メモリ）

小形電動機（除．超小形電動機）

非標準変圧器

医用電子応用測定器

アルカリ蓄電池

電子交換機

駆動伝導・操縦装置部品

懸架制動装置部品

フォークリフトトラック

遠心力鉄筋コンクリートパイル

生石灰

酸素

ウレタンフォーム

モイスチャークリーム

合成皮革

プラスチック製容器（中空成形以外）

紙器用板紙

合成繊維織物（長繊維）

特殊車両用タイヤ

プラスチックモデル

石灰石

有望銘柄

6月の鉱工業生産指数からは、有望銘柄はありません。

日経平均・JPX中小型指数・マザース指数の比較から8月の相場を考える

日経平均・JPX中小型指数・マザース指数の関係

新興株指数が日経平均株価を先導して変動することはよく知られています。
JPX中小型指数は、2017年3月13日から公表されている指数ですが、
2007年7月まで遡って計算がされています。

JPX中小型指数とマザース指数では、マザース指数が好調な時に日経平均も
好調になりことが分かります。

8月の相場展望

2018年7月は、マザースが低調が続きました。マザース復調まで全体も不調かと思います。

金と白金（2018月7月）

=== 白金が下落 ===

金と白金は通常は白金の方が価格は高いです。
これは白金の年間の生産量は金のそれに比べれば12分の1の量といわれ稀少価値
があるからとされています。

金は、最近あまり聞かなくなりましたが代替通貨、安全資産、
ラストリゾートなどと言われ信用が失われると価格が上昇します。
一方、白金は工業用の用途が多く世界経 済の減速のあおりを受け、
需要減少→価格下落となります。
結果として金と白金の価格差が大きくなると株価は上昇し、
小さくなると株価は下落するようです。


=== 2018年7月の金と白金の価格動向 ===
2017年9月の金と白金の価格差は、2015年1月より42ヶ月連続で白金の価格が
金の価格を下回っていますが、マイナス幅が最大圏です。
金と白金の価格差と株価の比較グラフを確認すると白金が金に対して価格が
優位にある時に株価も堅調であることが分かります。
金の価格の方が強いです。白金の自動車の触媒が最大需要ですが、
ディーゼルエンジンが少なくなり電気自動車に切り替わるニュースばかりです。

=== CFTC建玉明細動向 ===
金と白金の値幅を見るには、NY金 CFTC建玉明細とNY白金CFTC建玉明細を
確認してておく必要があります。
CFTC建玉明細月は、金の方が6月27日に76,672枚で7月31日に35,337枚に対して、
白金の方が6月27日に－6,115枚で7月31日に－8,183枚なので
投機玉は金も白金も減りました。投機筋は白金を売り越しています。

=== シェールオイルにも注意 ===
金の価格については、原油と順相関で、ドルと逆相関であることもよく知られていますが、NY原油 CFTC建玉明細の大口投機玉は依然として高水準です。

=== まとめ ===
7月も株は調整し商品はまちまちでした。
原油価格の建て玉残が気になります。

懐疑から楽観への期間を事に覚えておく 外国人の新規の買い待ちかと思います。

1.相場が動き始める、大事なのは何を見て判断しておくのか事前に決めておくこと。

7月25日の東京市場では、21500円から23000円のもち合いを続けています。

FXなどでは、新規ポジション取る前に予めロスカットポイントを決めておくことが重要ですが、

これはいざ動いた時になってからの判断は遅れることが多く、

ロスカットが遅れ損失を大きくしてしまうからです。

理想的には相場がピークをつける前に売り逃げたいですが、

今回の相場の転換点を何を見て判断するのか事前に決めておきましょう。

2.現在の相場の位置は、悲観ゾーンへ

「相場は悲観の中に生まれ、懐疑の中で育ち、楽観の中で成熟し、幸福感の中で消えていく」という

ジョン・テンプルトンの有名な相場格言です。
7月25日現在の相場がどの悲観・懐疑・楽観・幸福感のどの位置にあるかですが、

懐疑に入ったと考えてます。
信用取引の売り残は増加し買い残は減少しています。

3.信用取引残の確認の仕方

東京・名古屋の二市場の信用取引残高は前週末分が火曜日の夕方に発表となり、

日本経済新聞の水曜日の朝刊で確認出来ます。
さらに松井証券は自社の顧客の信用取引残高を毎日公表しております。

まさにビックデーターで毎日判断出来るので有効なデーター ですが

「松井証券　評価損益率」と検索するだけで見ることが可能です。

信用取引の売り残は、買い方と売り方の買い残・評価損益率を見ることにより判断できます。松井証券の2013年1月4日からのデーターを見ると評価損益率は買い方は-27.67%～9.49%で推移し、売り方は、1.84%～-25.92%で推移します。

買い方が上昇すれば売り方が下落し、買い方が下落すれば売り方が上昇する逆相関の関係です。買い方のピークは、2013年5月14日で日銀の異次元緩和の後で、

9日後の5月23日には急落したバーナンキショックの少し前でした。
売り方のピークは、2016年2月12日で、中国の経済に対する懸念と原油価格の下落で

チャイルショックを呼ばれましたが、まだこの時の強烈な下げは記憶に新しいです。

買い残と売り残の合計が25日前の合計より、+10％以上が過熱圏で、-10％以下が底値圏です。

過去データーから判断すると、７月27日の評価損益率の買い方の-11%台と売り方の-11%は買い過ぎでも売り過ぎでもありません。

過去の例ですと
買い残のピークは2013年12月30日で第一次アベノミクス相場が終わりました。
売り残のピークは、2015年5月29日で、ＩＴバブルの高値を抜けた相場はその後下落に転じて行きました。
この時は高原状態が何日が続いたあとの減少だったので判断しやすかったのではないでしょうか。
買い残のピークは相場のピークを付けた後におとづれる傾向があり、

売り残のピークは相場のピークを付ける前におとづれる傾向があります。
買い残は相場のピークを付けた後にナンピンで買い下がってしまうの増え、
売り残は売り方が投げ始めると減少し、その時に相場がピークを付けるからです。

4.懐疑から楽観への転換は、買い残の上昇で判断。

相場から売り逃げたいと考えるのであれば相場のピークの前で確認の取れる売り残の

推移を見ておくことが有効です。

売り残の25日前のとの差を横軸に、買い残の25日前のとの差を縦軸においてみると

反時計回りに推移します。7月25日現在の売り残はプラスに転換しました。

相場は悲観の領域で18日間で通過したあとに懐疑に入りました。

懐疑の期間は、2016年  11月～12月で22営業日

　　　　　 　  2017年  5月～6月で22営業日

　　　　　　　2017年  9月～10月で23営業日

　　　　　　　2018年  4月から5月に31営業日

ということで、1ヶ月間は続くことを覚えておくことをお勧めします。

6．2018年1月に高値掴みした信用の買い残は解消されたと判断すべき

2018年1月の日経平均株価24000円をつけた時の高値掴みした信用の買い残は解消された判断すべきです。外国人の新規の買い待ちかと思います。

上場会社連結決算短信（2018年7月度）

毎月東京証券取引所グループ（ＪＰＸ）は統計月報の中で、

決算短信集計（2018年6月度）も発表しております。
6 月度は、4月期決算企業の決算短信が集計されています。

集計された決算短信の12ヶ月移動合計の推移をグラフにすると、

やはり日経平均株価と相関があることが分かります。

4月期決算企業のデーターでは、売上高・経常利益・純利益が前年の4月より上昇しています。

対外及び対内証券売買契約等の状況（7月13日週）

対外及び対内証券売買契約等の状況が毎週木曜日に発表されます。
対外証券投資【居住者による取得・処分】と対内証券投資【非居住者による取得・処分】
と分けられて公開されます。

株について

株については外国勢の売り買いが相場に影響します。
7月13日の含む週は、2週連続で買われています。

為替について

ドル円相場については、国内勢（特に邦銀）の外債の中長期債の動向の影響が大きいです。2月は邦銀が3兆円以上売って円高が進行しましたが、7月13日の含む週は、2週ぶりに売られています。

直近の状況

株もドル円も嵐の前の静けさになっているかも知れません。

6月の貿易統計から有望銘柄を考える 7月の貿易戦争前に6月は順調であったようです。

7月19日に2018年7月貿易統計(速報)が発表されています。

２カ月ぶりの貿易黒字です。貿易収支の12ヶ月平均は上昇しました。教科書的には円高要員です。

輸出と輸入の合計が大きければ経済活動が活発であることを示しますが、輸出と輸入の合計の12ヶ月平均は4ヶ月連続でプラスです。数量指数の(輸出-輸入)の12ヶ月平均は上昇しまいした。

有望銘柄を考えて見ます。

まず世界総額の輸出では、自動車・半導体製造装置・金属加工機械が前月比で伸率が大きかったです。

地域別の輸出では、
米国向け輸出では鉱物性燃料・建設用鉱山用機械の伸率が大きかったです。

ＥＵ向け輸出では船舶・半導体用製造装置・医薬品の伸率が大きかったです。

アジア向け輸出では半導体等電子部品・自動車の部分品・鉄鋼の伸率が大きかったです。

中国向け輸出では半導体製造装置・半導体等電子部品・原動機の伸率が大きかったです。

世界総額の輸入では、原粗油・非鉄金属・衣類同付属品の伸率が大きかったです。

地域別の輸入では、

米国向け輸入では液化石油ガス・液化天然ガス・石油製品の伸率が大きかったです。

ＥＵ向け輸入では航空機類・自動車・非金属鉱物製品の伸率が大きかったです。

アジア向け輸入では有機化合物・衣類同付属品・非鉄金属の伸率が大きかったです。　

中国向け輸入では電算機類・通信機・音響映像機器の伸率が大きかったです。

6月の貿易統計より、半導体製造装置関連としてハーモニックドライブシステムズ（6324）が
有望かと思います。

6月の企業物価指数から有望銘柄を考える

7月11日に2018年6月国内企業物価指数が発表となっております。

企業物価指数は景気を反映する

日本銀行が発表する国内企業物価指数とは、企業間で売買する物品の価格水準を数値化した

ものです。

一般的には消費者物価指数より卸売である企業物価指数の方が景気を反映させることが

早いと言われています。

輸出物価から輸入物価の差は長期の下落トレンド

日経平均株価との比較では国内物価指数が上昇している時の方が株価も高くなる傾向

があります。

特に輸出指数から輸入指数を引いた差が大きい時のほうが輸出企業の収益を引き上げ

平均株価の上昇します。

1988年から2014年まで輸出物価から輸入物価の差は長期の下落トレンドとなっておりました。

2014年からの反転が長期トレンドとしての転換として確認できれば

デフレ脱却宣言になるかと思います。

輸出企業にとって良い事業環境

年平均の物価指数を確認すると2017年は3年ぶりに前年よりプラスになり、

輸出指数から輸入指数を引いた差も2年連続でプラスでした。

輸出企業にとって良い事業環境になって来ているようです。

ドル円レートの影響がかなり大きいです。

企業物価指数の上昇ピッチが早くなってきている

消費者物価指数であるCPIとの比較ですと、CPIが上昇せずに国内企業物価指数だけが

上昇するときは企業がコストを価格に転化出来ずに収益が低下しますが、

2016年1月よりCPIの方が優位で推移していましたが、CPIに対して企業物価指数

の上昇ピッチが早くなってきているので注意しておく必要があります。

6月の企業物価指数の上昇ピッチは4月より大きくなりました。

有望銘柄

品目別では、国内物価指数・輸出物価指数がプラスで輸入物価がマイナスになれば

マージンが増えることになります。6月の企業物価指数から有望銘柄はありません。

５月の機械受注から有望銘柄を考える

事前予想より低い前月比-1.9％

7月11日に2018年5月の機械受注統計が発表となっています。
民間設備投資の先行指標である「船舶・電力を除く民需」の前月比が、

事前予想より低い－3.7％となりました。

ここだけが強調されて報道されるので、全体の金額だけでは見えてこないので

機種別に内容を確認して有望銘柄を考えて見ます。

機械受注統計とは、

機種別の中分類では原子力原動機・火水力原動機・内燃機関・ 発電機・その他重電機・

電子計算機等・通信機・電子応用装置・電気計測器・風水力機械・

運搬機械・産業用 ロボット・金属加工機械・化学機械・冷凍機械・合成樹脂加工機械・

繊維機械・ 建設機械・鉱山機械・農林用機械・その他の21に分類されます。

有望カテゴリーは4カテゴリー

3月・4月・5月の3ヶ月間で、受注・販売・受注残が全て前年同月比プラスの項目は

電機計算機等・電子応用装置・電機計測器の3つでした。

有望銘柄

5月の機械受注の結果からの有望銘柄はありません。

           

WEB記事一覧

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7月（2017年）のビットコイン相場　分裂騒動後に再び最高値更新へ

6月（2017年）のビットコイン相場　１BTC＝3000＄≒330,000円の高値のピークの後に高原状態です。

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6月の景気ウォッチャー調査から有望銘柄を考える

景気ウォッチャー調査（2018年6月）が7月9日に発表となっておりますので、

その中から有望銘柄を考えます。 

2ヶ月連続の上昇

「持ち直しが続いている。先行きについては、人手不足に対する懸念もある一方、

引き続き受注や設備投資等への期待がみられる」　とまとめられていますが、

現状判断ＤＩ（季節調整値）は48.1となりました。

有望な業種はやはり雇用関連

内容を確認すると、現状の最も良い数字は雇用関連で、

反対に一番悪い数字は家計動向の中の飲食関連でした。

先行きについては、最も良い数字は雇用関連で、

反対に一番悪い数字は飲食関連でした。

地域別では沖縄

地域別で見ると現状は最も良い数字は沖縄で、反対に一番悪い数字は甲信越でした。

先行き判断ＤＩは最も良い数字は沖縄で、一番悪い数字は甲信越でした。

景気判断理由の概要では

・沖縄の輸送業
が◎（良）でした。

景気判断理由の概要では

反対に×（：悪）はありませんでした。

有望銘柄

6月の景気ウォッチャー調査からの有望銘柄はありません。