10月の鉱工業指数から有望銘柄を考える 在庫積み増し局面へ逆行しました。

11月30日に鉱工業指数の2018年10月の速報の発表がりました。

経済産業省の鉱工業指数のページ

鉱工業指数と株価との関係

鉱工業指数の生産と、出荷から在庫の差は株価と同調します。

在庫積み増し局面へ戻る

鉱工業指数参考の図表の中にある鉱工業の在庫循環図を確認すると、
在庫の前年同期比はマイナスで、生産の前年同期比がプラスになりました。
在庫積み増し局面に戻りました。

在庫積み増し局面の滞留期間

前回意図せざる在庫減局面から在庫積み上がり局面に移行したのは、

平成26年の第1四半期で平成26年第2四半期で在庫積み増し局面に移行しました。

日経平均株価は、その期間はもち合いでした。

有望品目は9品目

ここからの有望銘柄についても鉱工業指数から検証します。生産がプラス基調で、

出荷から在庫を引いた差もプラス基調である品名を取り扱っている企業が有望です。

2か月連続で、生産がプラス基調で、出荷から在庫を引いた差もプラス基調である品名を探してみると、これから業績の上方修正が期待出来そうな品目は9品目でした。

超硬チップ

コンベヤ

冷凍・冷蔵ショーケース

精密測定機

モス型半導体集積回路（ＣＣＤ）

標準変圧器

固定通信装置

軽乗用車

プラスチック製容器（中空成形以外）

有望銘柄

10月の鉱工業生産指数からは、有望銘柄はありません。

10月の貿易統計から有望銘柄を考える 原油高の影響が大きいです。

11月19日に2018年10月貿易統計(速報)が発表されています。

  

２カ月ぶりの貿易赤字です。貿易収支の12ヶ月平均は減少しました。教科書的には円安要因です。

輸出と輸入の合計が大きければ経済活動が活発であることを示しますが、輸出と輸入の合計の12ヶ月平均は23ヶ月連続でプラスでプラスを維持しました。数量指数の(輸出-輸入)の12ヶ月平均は上昇しまいした。

有望銘柄を考えて見ます。

まず世界総額の輸出では、自動車・原動機・半導体製造装置が前月比で伸率が大きかったです。

地域別の輸出では、
米国向け輸出では自動車・原動機・航空機類の伸率が大きかったです。

ＥＵ向け輸出では建設用鉱山用機械・原動機・半導体製造装置の伸率が大きかったです。

アジア向け輸出では半導体等電子部品・自動車・鉱物性燃料の伸率が大きかったです。

中国向け輸出では自動車・有機化合物・原動機の部分品の伸率が大きかったです。

世界総額の輸入では、原粗油・液化天然ガス・衣類同付属品の伸率が大きかったです。

地域別の輸入では、

米国向け輸入では穀物類・液化石油ガス・原粗油の伸率が大きかったです。

ＥＵ向け輸入では航空機類・有機化合物・液化天然ガスの伸率が大きかったです。

アジア向け輸入では衣類同付属品・石油製品・半導体等電子部品の伸率が大きかったです。　

中国向け輸入では衣類同付属品・通信機・金属製品の伸率が大きかったです。

10月の貿易統計より、有望銘柄はありません。

10月の企業物価指数から有望銘柄を考える

11月12日に2018年11月国内企業物価指数が発表となっております。

企業物価指数は景気を反映する

日本銀行が発表する国内企業物価指数とは、企業間で売買する物品の価格水準を数値化した

ものです。

一般的には消費者物価指数より卸売である企業物価指数の方が景気を反映させることが

早いと言われています。

輸出物価から輸入物価の差は長期の下落トレンド

日経平均株価との比較では国内物価指数が上昇している時の方が株価も高くなる傾向

があります。

特に輸出指数から輸入指数を引いた差が大きい時のほうが輸出企業の収益を引き上げ

平均株価の上昇します。

1988年から2014年まで輸出物価から輸入物価の差は長期の下落トレンドとなっておりました。

2014年からの反転が長期トレンドとしての転換として確認できれば

デフレ脱却宣言になるかと思います。

輸出企業にとって良い事業環境

年平均の物価指数を確認すると2017年は3年ぶりに前年よりプラスになり、

輸出指数から輸入指数を引いた差も2年連続でプラスでした。

輸出企業にとって良い事業環境になって来ているようです。

ドル円レートの影響がかなり大きいです。

企業物価指数の上昇ピッチは低下中です。

消費者物価指数であるCPIとの比較ですと、CPIが上昇せずに国内企業物価指数だけが

上昇するときは企業がコストを価格に転化出来ずに収益が低下しますが、

2016年1月よりCPIの方が優位で推移していましたが、CPIに対して企業物価指数

の上昇ピッチは低下してきています。

有望銘柄

品目別では、国内物価指数・輸出物価指数がプラスで輸入物価がマイナスになれば

マージンが増えることになります。10月の企業物価指数から有望銘柄はありませんでした。

9月の機械受注から有望銘柄を考える

事前予想より低い前月比-1.9％

11月8日に2018年9月の機械受注統計が発表となっています。
民間設備投資の先行指標である「船舶・電力を除く民需」の前月比が、

事前予想より低い－18.3％となりました。

ここだけが強調されて報道されるので、全体の金額だけでは見えてこないので

機種別に内容を確認して有望銘柄を考えて見ます。

機械受注統計とは、

機種別の中分類では原子力原動機・火水力原動機・内燃機関・ 発電機・その他重電機・

電子計算機等・通信機・電子応用装置・電気計測器・風水力機械・

運搬機械・産業用 ロボット・金属加工機械・化学機械・冷凍機械・合成樹脂加工機械・

繊維機械・ 建設機械・鉱山機械・農林用機械・その他の21に分類されます。

有望カテゴリーは4カテゴリー

７月・８月・９月の3ヶ月間で、受注・販売・受注残が全て前年同月比プラスの項目は

風水力機械の１つでした。

有望銘柄

9月の機械受注の結果からの有望銘柄はありません。