6月の鉱工業指数から有望銘柄を考える

7月31日に鉱工業指数の2018年6月の速報の発表がりました。

経済産業省の鉱工業指数のページ

鉱工業指数と株価との関係

鉱工業指数の生産と、出荷から在庫の差は株価と同調します。

在庫積み上がり局面へ

鉱工業指数参考の図表の中にある鉱工業の在庫循環図を確認すると、
在庫の前年同期比はプラスで、生産の前年同期比がプラスになっています。
在庫積み上がり局面に入っています。

在庫上がり局面の滞留期間

前回意図せざる在庫減局面から在庫積み上がり局面に移行したのは、

平成26年の第2四半期で平成27年第4四半期には在庫調整局面に移行しました。

日経平均株価は、16000円から18000円でボックスゾーンを形成しました。
俗にいう黒田バズーカの第2弾相場から効果がなくなり、その後に下押しました。

有望品目は46品目

ここからの有望銘柄についても鉱工業指数から検証します。生産がプラス基調で、

出荷から在庫を引いた差もプラス基調である品名を取り扱っている企業が有望です。

2か月連続で、生産がプラス基調で、出荷から在庫を引いた差もプラス基調である品名を探してみると、これから業績の上方修正が期待出来そうな品目は46品目でした。

特殊鋼冷間圧造用炭素鋼線

鋳鋼品

鉄系鍛工品

機器用絶縁電線（輸送機器用を除く）

アルミニウム鋳物

鉄骨

ガス湯沸器

石油ストーブ

超硬チップ

圧縮機

油圧ポンプ

油圧モータ

コンベヤ

自動調整弁

建設用クレーン

食料品加工機械

数値制御ロボット

数値制御旋盤

工業用ミシン

ダイカスト用金型

ガスメータ

放射線測定器

粉末や金製磁性材料

抵抗器

線形半導体集積回路

モス型半導体集積回路（メモリ）

小形電動機（除．超小形電動機）

非標準変圧器

医用電子応用測定器

アルカリ蓄電池

電子交換機

駆動伝導・操縦装置部品

懸架制動装置部品

フォークリフトトラック

遠心力鉄筋コンクリートパイル

生石灰

酸素

ウレタンフォーム

モイスチャークリーム

合成皮革

プラスチック製容器（中空成形以外）

紙器用板紙

合成繊維織物（長繊維）

特殊車両用タイヤ

プラスチックモデル

石灰石

有望銘柄

6月の鉱工業生産指数からは、有望銘柄はありません。

日経平均・JPX中小型指数・マザース指数の比較から8月の相場を考える

日経平均・JPX中小型指数・マザース指数の関係

新興株指数が日経平均株価を先導して変動することはよく知られています。
JPX中小型指数は、2017年3月13日から公表されている指数ですが、
2007年7月まで遡って計算がされています。

JPX中小型指数とマザース指数では、マザース指数が好調な時に日経平均も
好調になりことが分かります。

8月の相場展望

2018年7月は、マザースが低調が続きました。マザース復調まで全体も不調かと思います。

金と白金（2018月7月）

=== 白金が下落 ===

金と白金は通常は白金の方が価格は高いです。
これは白金の年間の生産量は金のそれに比べれば12分の1の量といわれ稀少価値
があるからとされています。

金は、最近あまり聞かなくなりましたが代替通貨、安全資産、
ラストリゾートなどと言われ信用が失われると価格が上昇します。
一方、白金は工業用の用途が多く世界経 済の減速のあおりを受け、
需要減少→価格下落となります。
結果として金と白金の価格差が大きくなると株価は上昇し、
小さくなると株価は下落するようです。


=== 2018年7月の金と白金の価格動向 ===
2017年9月の金と白金の価格差は、2015年1月より42ヶ月連続で白金の価格が
金の価格を下回っていますが、マイナス幅が最大圏です。
金と白金の価格差と株価の比較グラフを確認すると白金が金に対して価格が
優位にある時に株価も堅調であることが分かります。
金の価格の方が強いです。白金の自動車の触媒が最大需要ですが、
ディーゼルエンジンが少なくなり電気自動車に切り替わるニュースばかりです。

=== CFTC建玉明細動向 ===
金と白金の値幅を見るには、NY金 CFTC建玉明細とNY白金CFTC建玉明細を
確認してておく必要があります。
CFTC建玉明細月は、金の方が6月27日に76,672枚で7月31日に35,337枚に対して、
白金の方が6月27日に－6,115枚で7月31日に－8,183枚なので
投機玉は金も白金も減りました。投機筋は白金を売り越しています。

=== シェールオイルにも注意 ===
金の価格については、原油と順相関で、ドルと逆相関であることもよく知られていますが、NY原油 CFTC建玉明細の大口投機玉は依然として高水準です。

=== まとめ ===
7月も株は調整し商品はまちまちでした。
原油価格の建て玉残が気になります。

上場会社連結決算短信（2018年7月度）

毎月東京証券取引所グループ（ＪＰＸ）は統計月報の中で、

決算短信集計（2018年6月度）も発表しております。
6 月度は、4月期決算企業の決算短信が集計されています。

集計された決算短信の12ヶ月移動合計の推移をグラフにすると、

やはり日経平均株価と相関があることが分かります。

4月期決算企業のデーターでは、売上高・経常利益・純利益が前年の4月より上昇しています。

6月の企業物価指数から有望銘柄を考える

7月11日に2018年6月国内企業物価指数が発表となっております。

企業物価指数は景気を反映する

日本銀行が発表する国内企業物価指数とは、企業間で売買する物品の価格水準を数値化した

ものです。

一般的には消費者物価指数より卸売である企業物価指数の方が景気を反映させることが

早いと言われています。

輸出物価から輸入物価の差は長期の下落トレンド

日経平均株価との比較では国内物価指数が上昇している時の方が株価も高くなる傾向

があります。

特に輸出指数から輸入指数を引いた差が大きい時のほうが輸出企業の収益を引き上げ

平均株価の上昇します。

1988年から2014年まで輸出物価から輸入物価の差は長期の下落トレンドとなっておりました。

2014年からの反転が長期トレンドとしての転換として確認できれば

デフレ脱却宣言になるかと思います。

輸出企業にとって良い事業環境

年平均の物価指数を確認すると2017年は3年ぶりに前年よりプラスになり、

輸出指数から輸入指数を引いた差も2年連続でプラスでした。

輸出企業にとって良い事業環境になって来ているようです。

ドル円レートの影響がかなり大きいです。

企業物価指数の上昇ピッチが早くなってきている

消費者物価指数であるCPIとの比較ですと、CPIが上昇せずに国内企業物価指数だけが

上昇するときは企業がコストを価格に転化出来ずに収益が低下しますが、

2016年1月よりCPIの方が優位で推移していましたが、CPIに対して企業物価指数

の上昇ピッチが早くなってきているので注意しておく必要があります。

6月の企業物価指数の上昇ピッチは4月より大きくなりました。

有望銘柄

品目別では、国内物価指数・輸出物価指数がプラスで輸入物価がマイナスになれば

マージンが増えることになります。6月の企業物価指数から有望銘柄はありません。

５月の機械受注から有望銘柄を考える

事前予想より低い前月比-1.9％

7月11日に2018年5月の機械受注統計が発表となっています。
民間設備投資の先行指標である「船舶・電力を除く民需」の前月比が、

事前予想より低い－3.7％となりました。

ここだけが強調されて報道されるので、全体の金額だけでは見えてこないので

機種別に内容を確認して有望銘柄を考えて見ます。

機械受注統計とは、

機種別の中分類では原子力原動機・火水力原動機・内燃機関・ 発電機・その他重電機・

電子計算機等・通信機・電子応用装置・電気計測器・風水力機械・

運搬機械・産業用 ロボット・金属加工機械・化学機械・冷凍機械・合成樹脂加工機械・

繊維機械・ 建設機械・鉱山機械・農林用機械・その他の21に分類されます。

有望カテゴリーは4カテゴリー

3月・4月・5月の3ヶ月間で、受注・販売・受注残が全て前年同月比プラスの項目は

電機計算機等・電子応用装置・電機計測器の3つでした。

有望銘柄

5月の機械受注の結果からの有望銘柄はありません。

           

5月の景気動向指数から有望銘柄を考える

7月6日に景気動向指数（平成30年5月速報）が発表となっております。

一致指数の基調判断は、「改善」となっており景気拡張の可能性が高いことが示されています。。

景気動向指数には、先行・一致・遅行の３つの指数があります。
3月速報では、先行（105.6→106.9）・一致（117.7→116.4）・遅行（116.9→118.8）

と3つの指標の合計は続伸しました。

最もプラス寄与度が大きかったのは完全出業率でした。　　

有望銘柄

5月の景気動向指数から個別の有望銘柄はありません。