4月の企業物価指数から有望銘柄を考える

5月16日に2019年4月国内企業物価指数が発表となっております。

企業物価指数は景気を反映する

日本銀行が発表する国内企業物価指数とは、企業間で売買する物品の価格水準を数値化したものです。

一般的には消費者物価指数より卸売である企業物価指数の方が景気を反映させることが早いと言われています。

輸出物価から輸入物価の差は長期の下落トレンド

日経平均株価との比較では国内物価指数が上昇している時の方が株価も高くなる傾向があります。

特に輸出指数から輸入指数を引いた差が大きい時のほうが輸出企業の収益を引き上げ平均株価の上昇します。

1988年から2014年まで輸出物価から輸入物価の差は長期の下落トレンドとなっておりました。

2018年は再びマイナスになりました。

輸出企業にとって良い事業環境

年平均の物価指数を確認すると2018年は2年ぶりに前年よりマイナスになりました。

輸出指数から輸入指数を引いた差もマイナスでした。

輸出企業にとって良い事業環境になって来ているようです。

ドル円レートの影響がかなり大きいです。

企業物価指数の上昇ピッチは低下中です。

消費者物価指数であるCPIとの比較ですと、CPIが上昇せずに国内企業物価指数だけが

上昇するときは企業がコストを価格に転化出来ずに収益が低下します。

ここに来てCPIより企業物価指数の上昇ピッチは低下してきています。
少しずつ企業のマージンが回復して行っているようです。

有望銘柄

品目別では、国内物価指数・輸出物価指数がプラスで輸入物価がマイナスになればマージンが増えることになります。4月の企業物価指数から有望銘柄はありませんでした。

4月の景気ウォッチャーから有望銘柄を考える

景気ウォッチャー調査（2019年4月）が5月14日に発表となっておりますので、その中から有望銘柄を考えます。 

2ヶ月ぶりの上昇

「緩やかな回復基調が 続いているものの、一服感がみられる。先行きについては、海外情勢等に対する 懸念もある一方、改元や大型連休等への期待がみられる。」とまとめられていますが、現状判断ＤＩ（季節調整値）は45.3となりました。

有望な業種はやはり雇用関連

内容を確認すると、現状の最も良い数字は雇用関連で、

反対に一番悪い数字は飲食業でした。

先行きについては、最も良い数字は小売関連で、

反対に一番悪い数字は住宅関連でした。

地域別では沖縄

地域別で見ると現状は最も良い数字は沖縄で、
反対に一番悪い数字は北関東でした。

先行き判断ＤＩは最も良い数字は沖縄で、

一番悪い数字は北関東でした。

景気判断理由の概要では

・近畿の旅行代理店

・北海道の鋼材卸売

・甲信越のスナック
・九州の観光名所

が◎（良）でした。

景気判断理由の概要では

反対に×（：悪）は

・南関東の金属製品製造業

・北海道の観光型ホテル

・東北の住関連専門店

・甲信越の通信会社

・東海の電気機械器具製造業

・中国の不動産業

・中国のコンビニ
・九州の繊維工業
・九州のスナック
・沖縄の居酒屋

でした。

有望銘柄

4月の景気ウォッチャー調査からの有望銘柄はありません。

3月の景気動向指数から有望銘柄を考える

5月13日に景気動向指数（平成31年3月速報）が発表となっております。

一致指数の基調判断は、「悪化」となっております。景気後退の可能性が高いことが示されています。

景気動向指数には、先行・一致・遅行の３つの指数があります。3月速報では、先行（97.4→96.3）・一致（98.8→99.6）・遅行（104.3→104.6）

と3つの指標の合計は変わりませんでした。

最もマイナス寄与度が大きかったのは新規求人数(除学卒)でした。　　

有望銘柄

3月の景気動向指数から個別の有望銘柄はありません。

           

日経平均・JPX中小型指数・マザース指数の比較から5月の相場を考える

日経平均・JPX中小型指数・マザース指数の関係

新興株指数が日経平均株価を先導して変動することはよく知られています。
JPX中小型指数は、2017年3月13日から公表されている指数ですが、
2007年7月まで遡って計算がされています。

JPX中小型指数とマザース指数では、マザース指数が好調な時に日経平均も
好調になりことが分かります。

5月の相場展望

2019年4月は、3指標とも同調した動きでした。5月も相場を見守りたいです。

経済統計から4月のＦＸで狙う通貨を考える

ドルインデックスの3月末は2月末と比較して上昇して96レベルです。

ＩＭＭの投機ポジションはドルインデックスは買いポジションが減りました。
円のポジションは円売りポジションはあまり変化がありませんでした。

投機筋は3月はドルを買いました。　

円・ドル・ユーロ・ポンド・豪ドルの中から、ここから狙える通貨をを考えます。



まずファンダメンタルズですが為替に影響に与える要因が一般的に5つあります。

景気・金利・貿易収支・戦争テロ・インフレの5つです。
3月12日から4月12日までの経済指標をチェックして見ました。

1つ目は、景気でＧＤＰ成長率がプラス基調を○、横這い△、マイナス基調を×とすると、
円：〇、ドル：×、ユーロ：×、ポンド：×、豪ドル：×　となります。

2つ目は、10年金利から物価上昇を示すＣＰＩを引いた実質金利のアメリカの実質金利との
差である実質金利のプラス縮小を○、横這い△、マイナス基調を×とすると、
円：×、ドル：ー、ユーロ：×、ポンド：×、豪ドル：×　となります。

3つ目は、貿易収支でプラス基調を○、横這い△、マイナス基調を×とすると、
円：〇、ドル：〇、ユーロ：〇、ポンド：×、豪ドル：〇　となります。

4つ目は、戦争ですが良化を○、変化なし△、悪化×とすると、
円：△、ドル：△、ユーロ：△、ポンド：△、豪ドル：△　となります。

5つ目は、インフレでＣＰＩの前年同月比でプラス基調を○、横這い△、
マイナス基調を×とすると、
円：△、ドル：〇、ユーロ：〇、ポンド：〇、豪ドル：×　となります。

IMM投機ポジションでは全体的にドル買いポジションが減少しました。

買いポジションのプラスを○、変化なし△、マイナスが×とすると、
円：×、ドル：〇、ユーロ：×、ポンド：〇、豪ドル：×　となります。

以上を総合すると〇の数は、円が３つ、ドルが４つ、ユーロが２つ、ポンドが２つ、
豪ドルが２つです。
×の数は、円が２つ、ドルが１つ、ユーロが３つ、ポンドが３つ、豪ドルが４つです。

総合判断としては〇が４つのドルを買い、×が４つの豪ドルを売るドル買い豪ドル売り
がここから狙えるポジションかと思います。

ボラティリティが上昇に備えてロスカットを入れながら取引するのがいいかと思います。

2月の機械受注から有望銘柄を考える 力強さはないです。

事前予想より低い前月比-1.9％

4月10日に2019年2月の機械受注統計が発表となっています。
民間設備投資の先行指標である「船舶・電力を除く民需」の前月比が、

事前予想より高い1.8％となりました。

ここだけが強調されて報道されるので、全体の金額だけでは見えてこないので

機種別に内容を確認して有望銘柄を考えて見ます。

機械受注統計とは、

機種別の中分類では原子力原動機・火水力原動機・内燃機関・ 発電機・その他重電機・

電子計算機等・通信機・電子応用装置・電気計測器・風水力機械・

運搬機械・産業用 ロボット・金属加工機械・化学機械・冷凍機械・合成樹脂加工機械・

繊維機械・ 建設機械・鉱山機械・農林用機械・その他の21に分類されます。

有望カテゴリーは4カテゴリー

12月・１月・2月の3ヶ月間で、受注・販売・受注残が全て前年同月比プラスの項目は

内燃機関・冷凍機械の2つでした。

有望銘柄

2月の機械受注の結果からの有望銘柄はありません。

           

日経平均・JPX中小型指数・マザース指数の比較から4月の相場を考える

日経平均・JPX中小型指数・マザース指数の関係

新興株指数が日経平均株価を先導して変動することはよく知られています。
JPX中小型指数は、2017年3月13日から公表されている指数ですが、
2007年7月まで遡って計算がされています。

JPX中小型指数とマザース指数では、マザース指数が好調な時に日経平均も
好調になりことが分かります。

4月の相場展望

2019年3月は、回復基調して来ました。慌てずにじっくり行動すべきです。